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        首頁 > 基金課堂 > 投資進化論

        基金是“紅”的,賬戶卻“綠”了……

        2022-10-20來源:廣發基金

          投資有門道,理財沒煩惱。大家好,我是六六首席,歡迎收聽今天的《廣發投資進化論》。

          昨天和客戶交流的時候,有位客戶跟六六大吐苦水,表示今年買的幾只基金,產品本身是正收益,但他的賬戶卻還是虧了。

          “基金賺錢,基民不賺錢”的魔咒似乎又一次得到了印證。事實上,這個問題在業內已經是個經典的“老大難”問題了,之前也有不少客戶來問過我們,為什么會出現這種情況,以及應該如何解決。今天,六六就再和大家一起來聊聊吧。

          一、導致“基金賺錢,基民不賺錢”的原因

          在分析問題之前,咱們先來看一個基民投資收益的組成公式?;裢顿Y的收益實際上由兩部分組成:一個是基金本身的盈虧,一個是基民投資行為導致的損益。

          持有人收益=基金盈虧+投資行為損益

          所以我們可以看到,基金收益和持有人的收益其實不一定是對等的,中間還會有基民行為帶來的損益,如果這部分貢獻的是負收益,那么就很可能出現“基金賺錢,基民不賺錢”的現象。

          那么,基民們的哪些行為會導致投資收益受損呢?簡單來說,可以大致上歸結為以下三種:

          1.偏好“追漲殺跌”,極易造成負貢獻

          數據顯示,大部分的基民在申購和贖回基金的時機選擇上有較為明顯的“追漲殺跌”現象。舉個例子,在2019到2021這三年間,基民的大量申購都發生在上漲區間后半段的相對高位。

        數據來源:中泰資管、wind,過往數據不代表未來收益。

          在市場階段性的高點申購,又在階段低點贖回——這種“高買低賣”的模式,對基民的持基收益明顯是不利的。

          2.過于頻繁交易,一定程度上降低投資收益

          對于基金投資而言,我們一直不太倡導大家過于頻繁地交易,尤其對于純新手或者經驗較淺的朋友來說更是如此。

          一方面,頻繁交易所產生的手續費用會提升交易成本。假設申購費為1.5%,贖回費為0.5%,資產凈額100元不變,當申贖50次時,凈資產將從100元下降至36.56元,申贖100次時更下降至13.36元。

          另一方面,市場難以預測,頻繁擇時帶來的收益并不如咱們想象中的理想。上交所的數據曾顯示,2016年1月至2019年6月間,無論是機構投資者還是個人投資者,單個賬戶的年化收益在擇時中的獲利均為負數。

          3.簡單基于業績選擇基金,有可能買在階段高點

          除了追漲殺跌、頻繁交易造成的明顯損失,基民在基金選擇上也可能獲得的是負貢獻。

          據六六的了解,其實有不少客戶選擇基金的方法很是簡單粗暴:哪只最近漲得好,就買哪只。但盲目基于短期業績來挑選基金是比較片面的做法,有可能會出現買在階段高點的情況。事實上,除了短期的表現,基金中長期業績、基金主投的方向、行業未來的潛力與景氣度等等,都應該被納入考察的范疇。

          二、有什么解決方案?

          基民們申贖時機上追漲殺跌,頻繁交易,在基金選擇上追逐短期業績,這些基本都可以概括為缺乏資產配置理念和能力的外在表現,也是“基金賺錢,基民不賺錢”的主要原因。

          問題是,怎么解決呢?

          我們不可能強求每個人都去研究市場、研究各種復雜的投資理論,所以六六在這里總結了針對不同人群的解決方案,供大家參考。

          1.有較多自由時間和精力的投資者

          這部分投資者,可以多花時間學習投資知識,提升自身的投資能力。俗話有說“投資的本質是認知的變現”,通過對產品知識、投資理論、投資技巧的學習,可以扭轉過去對投資的認知誤區,提升對于賬戶資產的配置能力,也可以更好地堅守投資紀律。

          2.時間精力較為有限的投資者

          可能大部分的人都還是屬于這一類。對于這部分人群,六六的建議是,“術業有專攻”,自己解決不了的,就讓專業的人來解決。

          其實對于大眾“選基難”“擇時難”的痛點,業內現在已經有不少的解決方案來應對,例如公募FOF、基金投顧服務等,就都能較好地幫我們解決資產配置的問題。

          FOF本質上是一個“一籃子”基金組合的基金產品,它解決了“挑選什么基金”“什么時候買基金”和“如何調整資產組合”等難題?;鹜额檮t可以理解為FOF的升級版,是一種“投資+顧問”相結合的業務模式。選擇FOF基金或是投顧業務,就等同于交由專業的團隊來為我們選基、配置和調整,這樣我們面對基金投資也就能更加從容了。

          以上就是本期六六要分享的全部內容,如果覺得我們的內容還不錯,歡迎轉發朋友圈分享給家人朋友。我是六六首席,我們下期再會。

         

          風險提示:《廣發投資進化論》欄目由廣發基金管理有限公司(以下簡稱“廣發基金”)員工撰寫,內容引用信息來自公開資料,我們力求但不保證信息的準確性與完整性,請讀者僅作參考,自行核實相關內容。本欄目所載觀點、結論及意見僅代表在報告發布時的個人觀點,不代表廣發基金立場,亦不構成任何投資與交易決策依據。對于任何因使用或信賴本欄目內容而造成(或聲稱造成)的任何直接或間接損失,我們不承擔任何責任,基金投資有風險,入市需謹慎。本欄目內容版權僅為廣發基金所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、刊登、發表或引用。廣發基金保留對任何侵權行為進行追究的權利。

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